寶鋼無(wú)縫鋼管的虧損風(fēng)險(xiǎn)會(huì)驟然加大，充滿了不穩(wěn)定性

當(dāng)前鋼價(jià)創(chuàng)8年來(lái)新低，然鋼廠盈利尚可，主要就是得益于鐵礦石等成本的大幅回落產(chǎn)生的利潤(rùn)空間，但這種由成本階段性回落帶來(lái)的利潤(rùn)是不正常的，鋼廠的主業(yè)盈利結(jié)構(gòu)是錯(cuò)位的，市場(chǎng)早晚會(huì)糾正，屆時(shí)寶鋼無(wú)縫鋼管的虧損風(fēng)險(xiǎn)會(huì)驟然加大，充滿了不穩(wěn)定性。也正是因?yàn)檫@樣，鋼廠對(duì)成本的控制意愿只會(huì)更加的強(qiáng)烈，放棄長(zhǎng)協(xié)轉(zhuǎn)而零散性現(xiàn)需現(xiàn)采，將繼續(xù)造成礦價(jià)易跌難漲。另外，鋼廠資金緊張的情況并未有好轉(zhuǎn)；因下游終端需求不足，鋼廠在高位生產(chǎn)后導(dǎo)致內(nèi)部庫(kù)存滯留量較大；為刺激下游及代理商拿貨，讓利市場(chǎng)依然是其主要操作，讓利和內(nèi)部庫(kù)存占?jí)嘿Y金，加上銀行貸款門檻提高、對(duì)中小鋼廠加大抽貸力度，導(dǎo)致鋼廠正常的經(jīng)營(yíng)資金偏緊成為常態(tài)化。多數(shù)鋼廠大幅降低原料庫(kù)存周期，使得寶鋼無(wú)縫鋼管等原料市場(chǎng)交易氛圍十分清淡，極大的限制原料消費(fèi)及成本的回升空間。

在上游鐵礦石等原料供應(yīng)壓力增大的同時(shí)，下游鋼鐵需求增速因經(jīng)濟(jì)疲軟而放緩，且我國(guó)鋼鐵投資首次同比去年下降7%，鋼鐵實(shí)際生產(chǎn)增速也在回落；因此對(duì)包括鐵礦石、煤炭、廢鋼等在內(nèi)的主要原料的消費(fèi)增速出現(xiàn)下降。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)回暖受阻，仍將面臨較大的下行壓力，但年內(nèi)7.5%GDP增長(zhǎng)目標(biāo)必須完成，預(yù)示著接下來(lái)的幾個(gè)月國(guó)家會(huì)有更多的措施刺激和督促經(jīng)濟(jì)的回升，或?qū)⒃诤笃诖碳よF礦石消費(fèi)需求回升，短期壓力較大。與此同時(shí)，寶鋼無(wú)縫鋼管一直處于供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩階段，海外礦山在價(jià)格下跌階段，通過(guò)降價(jià)增產(chǎn)換取利潤(rùn)，進(jìn)一步加大供應(yīng)及價(jià)格壓力；焦煤市場(chǎng)雖然有不斷出臺(tái)的刺激措施以及大批關(guān)停中小礦山，然在環(huán)保政策重拳之下，加上用電量減少促使電廠耗煤量大幅降低，始終底部難起；廢鋼庫(kù)存雖較低，然在鐵礦石價(jià)格持續(xù)下降的情況下，對(duì)于鋼廠而言，寶鋼無(wú)縫鋼管相對(duì)較高的價(jià)格水平并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在鋼坯市場(chǎng)上，受到下游需求釋放不足制約，軋材企業(yè)積極性偏低、且受到環(huán)保、盈利的影響軋材企業(yè)開(kāi)工較低，對(duì)鋼坯的需求量有限�？傮w來(lái)說(shuō)，鋼廠成本要素控制是重中之重，特別是在盈利空間不斷收窄的情況下。鋼價(jià)繼續(xù)下跌，部分品種價(jià)格業(yè)已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，為保證出貨量，預(yù)計(jì)后期鋼廠仍以讓利市場(chǎng)為主；因此，寶鋼無(wú)縫鋼管成本還將面臨較大下行壓力。